Главная » Справочник » Экономика отраслевых рынков » Нейтральные по отношению к движению ресурсов мотивы

Нейтральные по отношению к движению ресурсов мотивы

Мотив разницы в рыночной цене компании и стоимости ее замещения. Зачастую проще купить действующее предприятие, чем строить новое. Это целесообразно тогда, когда рыночная оценка имущественного комплекса целевой компании-мишени значительно меньше стоимости замены ее активов.

Разница в рыночной цене компании и стоимости ее замещения возникает из-за несовпадения рыночной и балансовой стоимости приобретаемой фирмы.

Рыночная стоимость фирмы базируется на ее способности приносить доходы, чем и определяется экономическая ценность ее активов. Если говорить о справедливой оценке, то именно рыночная, а не балансовая стоимость будет отражать экономическую ценность активов.

Мотив разницы между ликвидационной и текущей рыночной стоимостью (продажа «вразброс»).

Иначе этот мотив можно сформулировать следующим образом: возможность «дешево купить и дорого продать». Нередко ликвидационная стоимость компании выше ее текущей рыночной стоимости.

В этом случае фирма, даже при условии приобретения ее по цене несколько выше текущей рыночной стоимости, в дальнейшем может быть продана по частям, с получением продавцом значительного дохода.

Положительным моментом данной схемы можно назвать уничтожение технологически старых и физически изношенных фондов. Стремление увеличить политический вес руководства компании. Большинство деловых решений относительно слияния/поглощения компаний основываются на экономической целесообразности.

Интересно

Однако есть примеры, когда подобные решения базируются скорее на личных мотивах управляющих, чем на экономическом анализе. Это связано с тем, что руководители компаний любят власть и претендуют на большую оплату труда, а границы власти и заработная плата находятся в определенной связи с размерами корпорации.

Так, стремлению к увеличению масштабов компаний способствовало применение опционов как средства долгосрочного поощрения.

Эти опционы составляли значительную часть оплаты труда менеджеров и были привязаны к стоимости капитала руководимой ими компании. В связи с этим существуют прямые стимулы использовать прибыль на приобретение все новых активов в любых сферах бизнеса

Предыдущая статья Мотивы увеличения и стабилизации притока ресурсов Следующая статья Общие стратегии конкуренции и эволюция отраслей

Статьи по теме